本词抒写今昔之慨，由今感咎昔，又由昔慨今，错综交织，而以怀旧为主。
起三句由梅疏冰溶表明春光又临，“东风”略点，“换年华”，见春光依旧而年光非昔。
“金谷”以下到“华灯”、“飞盖”，均写当年春日京华俊游盛况。
“长记”点明为追忆中情事。
京华春光之美，夜宴冠盖之盛，“误随车”之少年浪漫，令人神往。
“兰苑”三句，说明物华如旧，自身已老，与“暗换”呼应，并发出愁深情浓的感喟。
以下转入眼前景，暮色苍冥，天宇无尽，栖鸦掠过，面对远谪天涯前程，亦如栖鸦无奈，何枝可依。
词中以“陈隋小赋”手法极力铺叙过去的欢乐，句法丽密，而目前的凄清牢落，却只以疏笔借景物点染，形成强烈对照，感人至深。
词中“柳下桃蹊”几句，把绚烂的春色、无处不在的春光，渲染得十分真切动人，充满了生意。
整首词典雅清丽，温婉平和而意脉不断、气骨不衰，是出色的长调。

梅英：梅花。
冰澌（sī）：冰块流融。
溶泄：溶解流泄。
金谷：指晋石崇所筑的金谷园。
铜驼：即铜驼街。
芳思：春天引起的情思。
桃蹊：桃树下的小路。
西园：即金谷园。
笳：胡笳，古代西北少数民族的一种管乐器。
兰苑：美丽的园林，亦指西园。
嗟：慨叹。
烟暝二句：烟暝，烟霭弥漫的黄昏。
极目：指满目；远望。

梅花稀疏，色彩轻淡，冰雪正在消融，春风吹拂暗暗换了年华。
想昔日金谷胜游的园景，铜驼街巷的繁华，趁新晴漫步在雨后平沙。
总记得曾误追了人家香车，正是柳絮翻飞蝴蝶翩舞，引得春思缭乱交加。
柳荫下桃花小径，乱纷纷将春色送到万户千家。
西园夜里宴饮，乐工们吹奏起胡笳。
缤纷高挂的华灯遮掩了月色，飞驰的车盖碰损了繁花。
花园尚未凋残，游子却渐生霜发，重来旧地事事感慨吁嗟。
暮霭里一面酒旗斜挂。
空倚楼纵目远眺，时而看见栖树归鸦。
见此情景，我油然而生归隐之心，神思已暗自随着流水奔到天涯。