本篇當爲宋室南遷、作者避金兵流寓湖湘（湖南湖北）端午感懷而作。
時節、處所、國事、境況，使作者情不自禁地聯想到屈原當時的遭遇，內心裏發出強烈共鳴。
上片起句着題，切端午屈原事，次句感嘆時序匆促、異鄉羈旅，“榴花”插入往年高會觀舞盛況，惜乎無人知此，喟嘆彌深。
“滿簾風”，見出情懷激越。
下片感嘆自己身出江湖、老大無用。
首句仍顯示五月蜀葵紅似火，但這次進而“凝笑”人了，作者心潮逐浪高，從憤而恨了。
蜀葵似乎探頭笑語：朝廷不思抵抗，你爲什麼不爲主抗金，不橫戈躍馬馳疆沙場呢？在無可奈何中，作者要借酒澆愁，但一舉杯又聯想到祭奠屈原，心隨屈原去汨羅了。
呼應開端，關念國事情悰貫注於筆端。

臨江仙：詞牌名。
唐教坊曲，雙調小令，用作詞調。
臨江仙源起頗多歧說。
最初是詠水仙的，調見《花間集》，以後作一般詞牌用。
雙調，五十四字，上下片各五句，三平韻。
高詠：朗聲吟詠。
楚詞：亦作“楚辭”，本爲楚地歌謠。
戰國楚屈原吸收其營養，創作出《離騷》等鉅製鴻篇，後人仿效，名篇繼出，成爲一種有特點的文學作品，通稱楚辭。
午日：端午，即農曆五月初五。
酬：指過、對付、打發，這裏有度過之意（杜牧《九日齊山登高》詩：“但將酩酊酬佳節”）。
節序：節令。
“榴花”句：言舞裙比石榴更紅更美。
這是懷念昔時生平歲月之意。
榴花，指石榴花。
戎葵：即蜀葵，夏日開花，花開五色，似木槿，有向陽特性。
凝笑：長時間含笑。
湘中，湘江水中。
這裏指屈原殉難處。

我放聲吟誦楚辭，來度過端午。
此時我漂泊在天涯遠地，是一個匆匆過客。
異鄉的石榴花再紅，也比不上京師裏的舞者裙衫飄飛，那般豔麗。
沒有人能理解我此時的心意，慷慨悲歌后，只有一身風動涼過。
萬事在如今，只是空有一身老病在。
牆東的蜀葵，彷彿也在嘲笑我的淒涼。
杯中之酒，看起來與往年相似，我將它澆到橋下的江水，讓江水會帶着流到湘江去。